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孫正義:軟銀帝國的最終決策者

來源:EMBA招生信息網     發布時間:2018-01-09
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  【EMBA商業人物】去年,中國打車行業巨頭滴滴出行創始人兼首席執行官程維試圖拒絕傳奇投資者孫正義的投資。據知情人士透露,程維回復孫正義,滴滴已經完成了100億美元的融資不再需要資金支持。孫正義接受了,說好吧,并暗示他會轉而支持滴滴的競爭對手。結果眾所周知,程維最終妥協并接受來自孫正義的50億美元融資,這是科技類初創公司有史以來數額最大的一筆融資。

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  11月份,孫正義也采取了相似的策略,他開誠布公地告訴優步如果不能與其談妥,他就會轉而支持優步的競爭對手Lyft。結果是,優步于上周公布了一筆90億美元的融資。

  去年一整年,孫正義在科技行業頻頻動作,勢不可擋。他為軟銀計劃的1000億美元的VisionFund科技基金找到了包括沙特阿拉伯王儲和蘋果的蒂姆·庫克在內的有力贊助者之后,接連參與了數十家公司的融資活動,其內容覆蓋廣泛,包括打車服務、芯片制造、共享辦公、衛星制造、機器人制造、甚至是室內種植。

  多年來,孫正義特立獨行的投資行為讓仰慕者和批判者同時感到困惑。近年來對其個人的狂熱崇拜也不例外。據知情人士透露,在持續不斷的交易中,孫正義以其超厚支票為武器,要求與公司創始人進行面談,并鼓勵他們索取比預想中更多的資金支持。隨著商業帝國的展開,孫正義日益增強的影響力讓其競爭對手感到不安。無論是好還是壞,他在不斷改變著創業投資的游戲規則。

  “這確實沒有先例,”芝加哥大學布斯商學院創始人之一兼教授史蒂文·卡普蘭表示?!斑@種改變是否有作用,目前尚無定論?!?/p>

  孫正義的投資策略范圍極廣,不易歸類。他稱自己是信息革命的忠實信徒,支持所謂的“奇點”時刻,即未來某一天電腦會與人腦和身體相結合。但是,有人對此懷有質疑。他們想知道打車服務如何與資金管理相匹配,或者衛星技術與室內農業又有什么關系。

  現年60歲的孫正義自1981年創立軟銀集團以來,已經完成數百次投資,在互聯網泡沫時期,也曾短暫成為世界首富,但是其中的絕大多數交易失敗了。而孫正義的名聲鵲起主要依賴于一筆交易:2000年向阿里巴巴集團投資2000萬美元。

  目前,軟銀集團股份的市價約15.5萬億日元(約合1380億美元),可以說這是一筆有史以來最賺錢的投資項目之一。但是在許多人看來,這只是一次僥幸的投機行為。孫正義走了一次運,他還能再次復制自己的成功嗎?

  孫正義拒絕對此事發表意見。一位軟銀的發言人曾回應,孫正義的成功并不僅僅依靠阿里巴巴得以證明。對Sprint、雅虎、Supercell和包括ClashRoyale在內的游戲開發商的投資都是其能力的佐證。

  “每分鐘價值10億美元”

  孫正義最新一輪的交易狂歡始于2016年9月。當時沙特阿拉伯副王儲穆罕默德·本·薩勒曼飛往東京,為其國家擺脫石油危機而尋找可能出路。他選擇與孫正義會面,孫正義提出建立史無前例的投資基金來資助科技創業公司。在不到一小時的時間里,本·薩勒曼同意成為基金的投資者?!?5分鐘,450億美元,”孫正義在9月份大衛·魯賓斯坦的節目中說道?!懊糠昼妰r值10億美元?!?/p>

  孫正義沒等這筆錢到位就開始大刀闊斧進行投資。普瑞奇研究公司數據顯示,他于去年完成了大約100筆投資,總價值達360億美元。這比硅谷中兩個重量級公司—紅杉資本和銀湖的投資總和還要多。

  更令人驚訝的是,盡管軟銀的智囊團來自德意志銀行、高盛和摩根士丹利,但是它的交易基本是孫正義一個人的決策意志。副職人員對孫正義的做法報有不同的意見,但是孫正義卻是最后的決策者,他有很多自主的想法和意見。

  顯而易見,他是VisionFund科技基金中唯一一個決定性人物,而大多數投資基金會有幾個有影響的人同時做決策。

  “孫正義具有100%的決定權,”一位同意出售子公司股份的CEO如是說?!昂冒?99.9%可能會更準確?!?/p>

  當遇到更為復雜的交易框架時,孫正義通常會和他的公司要員一起,比如優步這筆投資。在此情況下,軟銀由于董事會的意見不一致以及涉及眾多投資者的利益而通過巧妙的法律支持收購了大部分股份。

  軟銀發言人對此回復:“公司的決定是經過應有的調查和程序后作出的?!?/p>

  孫正義的做法常常與眾不同。他經常邀請創業者去東京面談,當然,用英語。他通常會在軟銀集團的26層會議室召開正式會議。根據曾參與會議的人透露,正式會議之后,孫正義和顧客以及員工將移步至同一層的私人用餐區。與會者可以在他的花園漫步或者在傳統的榻榻米墊子上休息。孫正義的私人廚師會給客人準備日本特產。電視的大屏幕上經?;胤跑涹w銀行鷹隊的棒球比賽。

  “他問了很多問題,”衛星提供商OneWeb的首席執行官格雷格·惠勒說道,他于2016年12月獲得軟銀的10億美元投資?!叭绻阆矚g認真思考、快速思考,并探索思考的可能性,那將會是一種奇妙的刺激體驗?!?/p>

  在與初創公司創始人會面之前,孫正義的員工會盡職盡責準備周全。因此,在會面開始之前孫正義就清楚自己是否會投資。在會面的過程中,他的問題通常集中于督促創始人更廣泛的思考發展前景。

  尤金·艾齊科維奇五月份被邀請到東京。他是一位住在圣地亞哥的著名俄羅斯神經學家,經營著一家為機器人造大腦的公司。艾齊科維奇希望孫正義的投資數額能達“數千萬”,這樣他的公司就能在10年到20年間開發出可以廣泛使用的機器人?!八驍嗔宋业难葜v,然后說"我知道了",”艾齊科維奇回憶道?!澳阈枰嗌馘X才能實現你的規劃?!?/p>

  這位俄羅斯人意識到,孫正義能夠給他超過預期的資金,唯一條件是加快研發速度。孫正義不想等上10年或是20年。他希望在三到五年間擁有全智能機器人?!皺C器人無處不在,這就是我們的愿景,”艾齊科維奇說?!拔ㄒ涣钗易タ竦氖虑榫褪沁M展太慢。面對孫正義,我棋逢對手?!?/p>

  2017年7月,軟銀宣布向艾齊科維奇的大腦公司投資1.14億美元。這個俄羅斯人欣然接受這筆錢,但是他也承認,孫正義的期待給他帶來不小壓力。

  通常,孫正義在保證資金到賬后基本不做任何干涉,除了通過電話和電子郵件與創始人保持聯系。他只出席少數幾家公司的董事會,包括Sprint、阿里巴巴和安謀國際科技—他在2017年斥資320億美元收購了這家芯片制造商,這是他職業生涯中最大的一筆投資。在Sprint經營困難時,他也確實參與公司業務的運營中。

  雖然有人質疑給創業者這么多的資金支持是否明智,但是也有不同的觀點解讀孫正義在2017年的“閃電戰”。經此投資,軟銀在超過12家全球最著名的初創公司中具有股份,其中包括最有價值的優步和滴滴。在這個過程中,孫正義展示了其可以通過一張支票去幫助企業家們追逐野心勃勃且代價昂貴的夢想。曼格魯夫資本合伙公司的合伙人馬克·兔斯茲說道:“對于所有與我一起工作的創業者來說,孫正義排在他們融資名單上第一位?!?/p>

  噓聲一直存在

  孫正義的一生都面臨著質疑者的懷疑。他在日本南部的九州島長大,由于他的韓國血統而備受欺凌。父親的關愛不僅彌合了孫正義童年的創傷,還令其十分愛護兒子,并十分贊賞其在商業上的聰明才智。16歲時,孫正義在離開日本到美國留學,之后在加州大學伯克利分校開始自己的創業生涯。他從日本空運一批太空入侵者游戲機,并發明了一款電子翻譯器,以100萬美元的價格轉手賣出。

  在回到日本建立自己的帝國后,孫正義喜歡談論他如何以自己的行動證明那些質疑者是錯誤的。他于早年間投資了雅虎和雅虎日本以及阿里巴巴。他接管了沃達豐的日本無線業務,當時所有人都認為該業務毫無前景。此外,他說服史蒂夫·喬布斯將iPhone手機的日本獨家授權給了他,促使其變成一個有力的競爭對手。

  在跌跌撞撞中,孫正義也收獲許多。在網絡技術繁榮時期,孫正義是最具激情的投資者之一,他投資支持了800多家創業公司去試圖創建他所稱的“網閥”(netbatsu),即舊時代日本財閥在數字時代的變體。但是隨著經濟崩潰,幾乎所有這些公司都倒閉了。孫正義的損失比其他任何人都要多,約有700億美元。

  孫正義現在不再使用之前的言辭,但是他所投資的領域隱約顯示出他原有的理想勾畫。他稱自己投資的初創公司的員工為“同志”,并認為他們是軟銀集團的一份子。他談到了軟銀與其它公司合作的機會,即使彼此的共同點是孫正義的錢。

  伯恩斯坦公司的分析師克里斯·萊恩表示,在他與之交談的投資者中,有80%的人對孫正義持懷疑態度。他們認為孫正義是一個在投資方面承擔巨大風險卻可靠的電信運營商,并且在科技投資領域并沒有表現出多少才能。萊恩有證據支持此種懷疑:在扣除所有債務后,軟銀在阿里巴巴和其他資產上的股票價值超過19萬億日元,但是軟銀的市值僅為9.8萬億日元。這就像你的鄰居有一個裝滿100萬美元現金的手提箱,但是你只會給他50萬美元,因為你總覺得他在去你家的路上會失去剩下的錢。批判者不僅不相信孫正義可以投中下一個阿里巴巴,相反卻認為相信他會揮霍掉已經擁有的東西。

  “如果你認為這是一個電信公司,卻不務正業做些不相關的投資,很可能會賠錢。那么保持懷疑是合理的,”萊恩說道?!暗侨绻阏J為這是一家擁有良好業績的高科技投資公司,那么就會得到許多不可思議的機會?!?/p>

  萊恩于去年10月份開始從買入評級角度對軟銀進行報道,因為他是孫正義的信徒,認為其是科技行業的沃倫·巴菲特。然而從彼時開始,對于孫正義的資產和其市場估值的低估從41%擴大到50%。

  孫正義經常在與投資者的電話中討論低估問題,有時他表現得很沮喪,有時又很高興。去年5月份,他將軟銀比作產金蛋的鵝,并辯稱自己的公司沒有為它的蛋贏得榮譽,更不用說它的鵝了?!谤Z比金蛋有更大的價值,我不知道人們是怎么想的,”孫正義說,接著補充道?!叭绻銌栁业目捶?我認為它最好是被低估的,因為這將為經濟增長留下空間?!?/p>

  優步的嘗試

  在孫正義的投資中,可能沒有哪一次比優步這次投資對他的聲譽影響更大。軟銀首席執行官達拉·科斯羅薩西曾承諾要修復有毒文化,克服監管阻力,在一路領先的優步成功上市前展開行動?!皩τ谲涖y來說,這是一次關鍵的考驗,”萊恩說道?!笆袌鰧⑼ㄟ^優步的IPO來評判孫正義?!?/p>

  孫正義擁有潛在優勢。軟銀擁有美國、中國、印度、巴西和東南亞最大市場份額的打車軟件公司的股份。所以,孫正義可能會促使競爭對手之間和平解決問題,并在某些國家合并業務,為司機和客戶節省下數十億美元的補貼。據知情人士透露,東南亞最大的打車服務公司Grab可能會收購優步在該地區的部分業務。滴滴也會采取行動,以加快其在中國以外市場的擴張步伐。

  但是,孫正義能夠做的事情是有限的。他并沒有取得包括優步和Grab公司在內任何公司的控股權。因此,如果管理層或其他投資者強烈抵制,孫正義并不能強迫其同意,但是他可以幫助其認識到屬于自己的經濟利益。萊恩認為:“軟銀將盡最大努力消除不健康競爭?!?/p>

  從長遠來看,孫正義不得不好好考慮如何將他的眾多投資組合在一起。在2017年6月舉辦的公司年度股東大會上,他以一段令人尷尬的視頻結尾,該公司多年來一直用該視頻闡述其對未來科技的看法。視頻開頭是一個金發男子在亂世廢墟中徘徊?!氨瘋侨祟惐赜械那榫w,”他凝視著鏡頭說道?!皬囊婚_始,人類就試圖戰勝悲傷?!边@段視頻解釋了科技如何將人類與世界的對立面連接以來,并讓他們分享想法和思想。視頻以那個男人穿過及腰草地結束。他說:“我們將共同開啟通往幸福與歡樂的新世紀之門”。

  正如他的同盟者所描述的那樣,孫正義的遠見似乎是基于對未來技術社會的普遍樂觀,而此種未來已經被許多行業領袖所反復闡明:一萬億個相互連接的設備產生的數據被人工智能分析,從而創造出更美好的世界。

  一次軟銀會議上,孫正義花時間回答了“阿里巴巴是他唯一一次成功”的論斷。他調出一張幻燈片,上面列出了其他成功的交易。另一張幻燈片顯示包括阿里巴巴在內他的投資每年有44%的回報,而不把阿里巴巴計算在內,也達到42%。

  “你可能會想,"你很幸運,因為你選中了阿里巴巴"?!彼f?!斑@是真的,我非常非常感謝馬云。這并不止是一次幸運的選擇。也許終究事實會證明我是聰明的?!?/p>

  或許是因為他強大到不得不讓人重視。

  Grab打車服務的創始人之一安東尼·譚回憶說,幾年前,他第一次見到了孫正義,當時這位日本億萬富翁正在考慮投資他的創業公司。兩人在聊天時,孫正義提到了早期他對馬云的支持,當時馬云是一位不知名的學校老師,而現在是中國最富有的人?!皫啄昵?馬云坐在那里?!弊T回憶起孫正義對他說的話?!白T,如果你拿走我的錢,這對你我都有好處。如果你不拿走我的錢,對你來說就不太好了?!?/p>

  像其他人一樣,安東尼·譚也拿走了孫正義的錢。

  文/投資家網

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